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张晓慧:时代呼唤新的宏观经济学理论、新的货币经济学理论

2022-05-14 本站作者 【 字体:

中新网财经5月14日电(刘雯雯)清华大学五道口金融学院院长章小蕙14日在清华五道口2022首席经济学家论坛上表示,非常时期,迫切需要理论突破和创新。时代呼唤新的宏观经济理论和新的货币经济学理论。

当天,章小蕙在致辞中说,最近两年,学院一直在就如何继续进行理论和实践创新,立足中国金融实践,做好中国研究,与时俱进,发展和完善支撑和影响决策的经济金融理论框架,大力提高金融研究服务国家重大决策的能力等问题进行持续讨论。

她说:“我们认为,理论研究必须从实际问题和政策出发,做到理论与实践、政策与学术相结合。”

她进一步的分析,从实际问题出发,必然需要理论上的突破。2008年全球金融危机后,美联储等发达经济体的中央银行推出了量化宽松等非常规货币政策,通过增加金融体系的流动性来支持实体经济复苏。根据时任美联储主席的本·伯南克的说法,量化宽松等非常规货币政策打破了所有经典的货币经济学理论。

“我们刚刚看到的是,长期超低利率并没有导致长期生产率的提高,相反,它们鼓励了短期刺激,助长了资产泡沫。”她说。

近年来,新冠肺炎疫情的反复袭击对全球产业链和供应链造成了前所未有的冲击,叠加俄乌冲突,不断上升的通胀和利率显著增加了国际金融市场的动荡,避险情绪上升,从而给全球经济增加了许多新的不确定性。

对此,章小蕙坦承,无论是货币经济学理论还是现行国际货币体系,都面临着前所未有的矛盾,尤其是地缘政治冲突中经济和金融制裁的滥用,让人怀疑现行国际货币体系能否继续为世界提供公共产品。

她提到,自疫情爆发以来,中国没有搞过“大水漫灌”。相反,它采用了货币政策的结构性反周期力量。信贷资金直达中小微、高新技术企业,定向精准支持制造业等重点领域。在货币总量与经济需求基本匹配的前提下,既激活微观主体活力,提升整体创新能力,稳定产业链和供应链,又稳定宏观经济。

但章小蕙提醒,如何解释结构性货币政策在当前非常时期的作用,恐怕是经典货币经济学难以承受之重,迫切需要在理论上有所突破和创新。时代呼唤新的宏观经济理论和新的货币经济学理论。

她说,基于现实问题的理论创新,更好地服务于现实政策的理论创新,大概是五道口金融学院未来十年要努力的第一目标。(完)

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